板材之家讯：
本周LME期铝维持弱势振荡，全球经济放缓导致需求减弱继续打压基本金属，同时美圆持续走强及原油价格下跌也对铝价形成利空，目前价格跌至2600美圆附近有一定支撑，但库存大幅增加及供应过剩的基本面始终抑制了铝价反弹，本周库存比上周增加11575吨至1184650吨，现货对三个月贴水维持在50美元以下，收盘价比上周收跌20美元至2620美元，持仓量连续缩减，相比上周减少7827手至688650手。

国内方面，伦铝疲软直接拖累国内铝价，周三更是跌破17000元重要支撑位。由于临近中秋放假，下游企业提前备货可能会给现货带来一定支撑，而在消费疲软背景下，后市将继续下探寻求底部支撑。

俄罗斯1-7月铝出口同比减少7%至210万吨

中国8月初步进出口数据

美国7月铝进口环比减少20.3%，同比上升2.3%

铝库存变化

本周 LME 铝库存比上周增加 11575 吨为1184650 吨，高库存难以消化将继续对铝价形成压制。

LME铝现货升贴水

9月11日，LME铝现货对三个月贴水45美元，消费疲软仍可能使贴水继续放大。

国内现货铝价走势

08年9月11日，华东地区现货成交17000元/吨，华南地区现货成交17000元/吨，西南地区现货成交17000元/吨，下游需求疲软令现货价格连续下挫。

上海/LME两市铝价比值

08年9月11日15:00时，上海3个月期铝与LME3个月期铝比价为6.36，上海2个月期铝与LME3个月期铝比价为6.30，上海当月铝与LME现货铝比价为6.41。

外盘期铝持仓

本周LME期铝的持仓量比上周减少7827手至688650手，价格下跌令投资者退场观望。

总结与展望

美国经济受次债危机影响并没有太大改善，但日本及欧元区经济连续下滑间接推动了美元走强，原油价格在全球需求疲软影响下大幅下挫，美元走强及原油下跌令基本金属承压。

国家统计局公布8月份CPI同比上涨4.9%，低于市场预期5.3%，涨幅已连续四个月回落，而PPI同比上涨10.1%，创出12个月以来新高，这给企业带来成本压力，利润将进一步压缩，CPI的回落幅度超出市场预期，市场预期国家可能小幅放松信贷紧缩政策，以解决中小企业融姿困难。


目前电解铝冶炼综合成本在17500元附近，但是拥有自备电厂的成本在17000元以下，根据经济学原理，只有价格跌破变动成本后企业才会考虑限产，因此成本因素对目前需求疲软的买方市场而言支撑有限。

综上所述：铝市在库存高企及供应过剩的背景下，后市仍将继续下探寻求支撑，伦铝预计在2600美圆附近有一定支撑，操作上保持空头思路，逢高沽空。


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